【股海縱橫】配股後的炒作誘因(黃敬凱)-www.thaiboxinghk.com

【股海縱橫】配股後的炒作誘因(黃敬凱)

 

「配股(Placing)」,是一個在細價股中很常見的財技,可以分為一般性授權以及特別授權,後者沒有發售股份比例及配售價的限製,例如弘海高新(65)5月12日的配股,其後股價更在週五炒上接近一倍。而單單在「一般性授權」配股中,玩法及研究方法已經有很多。

新威國際(58)於今年4月26日發公告,指會進行一般性授權配股,正如近期一些配股後炒上的股份,或者大家都會研究的,就是配股比例及配售價是否接近或者用盡了一般性授權的上限。

新威國際今次配股兩者就都幾乎貼近上限,發行的8.7億新股,佔已發行股本的19.5%,及擴大後股本的16.3%。配售價的每股0.086元,則較公布前收市價有15.7%的折讓,及最後五個連續交易日平均收市價的15.7%。

今次特別提到最後五個連續交日平均收市價,就是我想討論的地方。根據《上市規則》第13章指,一般性授權允許的20%折讓,除了是發行當日的折讓20%之外,也包括公布前的最後五個交易日平均價。

這個規定,我相信是為了避免幕後指揮官,在配股當日突然壓低股價,從而取得更便宜的配股價。不過,眾所周知細價股市場,就是一個「道高一尺,魔高一丈」的市場。既然不可以前一日壓低,前五日開始壓低股價,也同樣可以滿足《上市規則》要求之餘,又取得更便宜的配股價。

所以某些時候,如果幕後指揮官在配股前五日壓低股價,從邏輯上推論,就是他們取得更便宜的股份,炒起的話利潤都會更高。而新威國際的配股,明顯就是一宗這樣的案例。

在配股之前的約一個月,新威國際股價都在0.115元附近徘徊。但在配股前的五個交易日,股價突然跌至0.1元水平,甚至有幾日下試0.09元成為明符其實的仙股。結果在配股後股份亦開始炒起,不過從現價及公司資產對比而言,似乎還有一定折讓。

作者簡介:

曾任職註冊護士,見證過手術室內的生命奇蹟。後來走到交易所內,目睹過劍拔弩張的股海傳奇。
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本文來源:http://nextplus.nextmedia.com/news/latest/20170522/513212




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